پیش بینی بورس در سال پیشرو / منتظر رکود بازار باشیم؟

به گزارش گروه رسانه‌ای شرق،

در صورت تداوم جنگ و تشدید تنش ها و احتمالا صدمه به زیرساخت ها، باید منتظر رکود در بازارها ازجمله بازار سرمایه باشیم.

بازار سهام اگرچه دو ماه ابتدای سال ۱۴۰۴را با رونق و رشد پشت سر گذاشت، ولی پس از جنگ ۱۲ روزه، افت قابل توجهی را تجربه کرد و سایه جنگ همچنان تا پایان سال به عنوان اصلی ترین متغیر بر سر بازار گسترده شده بود. 

در همین رابطه، سیدحمید میرمعینی، کارشناس بازار سرمایه، می‌گوید؛ «نوسانات متعدد بازار در روزهای پس از جنگ ۱۲ روزه، رمق بازار را برای رشد پایدار گرفت و در آخر با ثبت بازدهی ۳۷ درصدی و ارزش بازاری ۷۹ میلیارد دلاری به کار خود در سال ۱۴۰۴ پایان داد.»

وی تاکید می کند؛‌ «در صورت تداوم جنگ و تشدید تنش ها و احتمالا صدمه به زیرساخت ها، باید منتظر رکود در بازارها، افزایش تورم افسارگسیخته و فروپاشی اقتصادی باشیم.»

مشروح گفت و گوی سیدحمید میرمعینی- تحلیلگر بازار سرمایه را در ادامه بخوانید.

*آقای میرمعینی! وضعیت بورس در سال ۱۴۰۴ را چطور ارزیابی می کنید؟ انتظارات برآورده شد یا ...

بی شک سال ۱۴۰۴ را می‌توان یکی از تاریک ترین سال های اخیر به لحاظ بروز اتفاقات ناخوشایند در عرصه سیاست و اقتصاد دانست. بروز ریسک‌های سیستماتیک مختلف از جنگ و اعتراضات داخلی و فعال شدن مکانیسم ماشه گرفته تا بحران ناترازی انرژی، تورم افسار گسیخته، افزایش نرخ بهره و ارز و کسری بودجه قابل توجه، همگی در سالی اتفاق افتادند که هیچ دریچه روشن و امیدوار کننده‌ای نداشت.

بازار سهام هم اگرچه دو ماه ابتدای سال را با رونق و رشد پشت سر گذارد، ولی پس از جنگ ۱۲ روزه، افت قابل توجهی را تجربه کرد و سایه جنگ و ترور همچنان تا پایان سال به عنوان اصلی ترین متغیر بر سر بازار گسترده شده بود. 

نوسانات متعدد بازار در روزهای پس از جنگ ۱۲ روزه، رمق بازار را برای رشد پایدار گرفت و در آخر با ثبت بازده ۳۷ درصدی و ارزش بازاری ۷۹ میلیارد دلاری به کار خود در سال ۱۴۰۴ پایان داد. این نرخ بازدهی بازار سهام حتی کم تر از نرخ بازده اکثر صندوق های با درآمد ثابت بود و بسیار کمتر از تورم بیش از ۵۰ درصدی و افزایش نرخ دلار بیش از ۱۰۰ درصدی است و این به معنی زیان سهامداران به رغم تحمل ریسک‌های متنوع و متعدد بوده است. 

نقش پررنگ ریسک سیستماتیک در تالار شیشه ای

*این عقب ماندگی بورس نسبت به ارز در سال ۱۴۰۴ می تواند بی اعتمادی به بازار سهام را بین عموم مردم تشدید کند؟

در سال ۱۴۰۴ باوجود رشد بیش از ۱۰۰ درصدی دلار و بیش از ۵۰ درصدی تورم، رشد قیمت سهام به رسم همیشه اتفاق نیفتاد و این اتفاق دلیلی به جز پر رنگ بودن ریسک های سیستماتیک ندارد. البته همین عدم رشد قیمت ها، نشان دهنده تحلیل درست فعالان بازار از اوضاع و شرایط حاکم بر کشور بوده است؛ به عبارتی، کشش قیمتی سهام شرکت ها، به دلیل بروز ریسک های سیاسی و پیش بینی درست از آینده سیاسی اقتصادی، بیش از این نبوده است و بازار در تله اثر تورمی و رشد نرخ ارز گرفتار نشد و روی اسب بازنده شرط بندی نکرد. هرچند این پتانسیل در بازار همچنان وجود خواهد داشت که در صورت مساعد شدن اوضاع، قطعا همه جاماندگی ها جبران خواهد شد.

دو سناریوی بورس در شرایط جنگی

*پیش بینی می کنید بورس پس از پایان جنگ چه شرایطی خواهد داشت؟ سناریوهای خوش بینانه و بدبینانه شما برای بورس پس از جنگ چیست؟

برای سال ۱۴۰۵ پیش بینی بسیار دشوار است، سالی را با آغازی نگران کننده و شرایط جنگی داشتیم و همچنان چشم انداز امیدوارکننده‌ای در خصوص فرجام جنگ وجود ندارد، ولی اگر در دو سناریوی خوش بینانه و بدبینانه شرایط پیش رو را تحلیل کنیم به نظر می‌رسد در سناریوی خوش بینانه در صورت توافق پایدار هر چه سریع تر، بازارها پس از طی کردن یک دوره کوتاه مدت تنشی و سردرگمی، دوران رونق و رشد را در بازار سرمایه شاهد باشیم.

در سناریوی بدبینانه هم در صورت تداوم جنگ و تشدید تنش ها و احتمالا صدمه به زیرساخت ها، باید منتظر رکود در بازارها، افزایش تورم افسارگسیخته و فروپاشی اقتصادی باشیم.

تغییر دامنه نوسان، اقدامی نادرست

*پس از پایان جنگ، آیا می‌توان گفت که وقتش رسیده دامنه نوسان به اعداد ۵ و ۶ درصد بازگردد؟

لازم است به نقش سازمان متولی بازار هم اشاره‌ای شود، در این دوره توقف و تعطیلی طولانی بازار، لازم است استراتژی مشخص و قانع کننده‌ای برای بازار ترسیم و اجرا کند. تا زمانی که سایه ریسک‌های سیستماتیک از سر بازار کاهش پیدا نکرده دستکاری در دامنه نوسان به التهاب بازار اضافه خواهد کرد و تاثیری بر بهبود بازار نخواهد داشت.

برای اطلاع از آخرین اخبار و تحلیل‌ها به کانال شرق در «بله» و «روبیکا» بپیوندید.