رئیس بانک مرکزی آمریکا: شوکهای قیمت انرژی موقتی است
اظهارات اخیر رئیس فدرال رزرو، درباره اثرات اقتصادی جهش قیمت نفت، به تغییر محسوسی در انتظارات بازارهای مالی منجر شده است؛ تغییری که به گفته بلومبرگ نشان میدهد سرمایهگذاران اکنون بیش از آنکه نگران موج جدید تورم باشند، به تبعات رکودی این شوک توجه دارند.
به گزارش گروه رسانهای شرق،
رئیس بانک مرکزی آمریکا اعلام کرد که شوکهای قیمت انرژی عواملی موقتی هستند و بر تصمیمات بانک مرکزی آمریکا اثری ندارد چراکه انتظارات تورمی همچنان مهار شده باقی مانده است.
اظهارات اخیر جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، درباره اثرات اقتصادی جهش قیمت نفت، به تغییر محسوسی در انتظارات بازارهای مالی منجر شده است؛ تغییری که به گفته بلومبرگ نشان میدهد سرمایهگذاران اکنون بیش از آنکه نگران موج جدید تورم باشند، به تبعات رکودی این شوک توجه دارند.
این چرخش ذهنی در حالی رخ داده که قیمت نفت در پی تشدید تنشهای ژئوپلیتیک رشد قابل توجهی داشته و در هفتههای اخیر به یکی از مهمترین متغیرهای اثرگذار بر سیاست پولی آمریکا تبدیل شده است.
پاول: انتظارات تورمی مهار شده
پاول در سخنرانی خود در دانشگاه هاروارد تأکید کرد که انتظارات تورمی بلندمدت همچنان «بهخوبی مهار شده» باقی مانده است؛ موضوعی که از نگاه سیاستگذاران اهمیت زیادی دارد، زیرا نشان میدهد شوکهای قیمتی هنوز به تغییر رفتار پایدار در اقتصاد منجر نشدهاند.
او در عین حال هشدار داد که فدرال رزرو تحولات اخیر را بهدقت زیر نظر دارد و در صورت لزوم میتواند واکنش نشان دهد، اما در شرایط فعلی نیازی به اقدام فوری دیده نمیشود.
به گفته پاول، اثرات اقتصادی جنگ و افزایش قیمت انرژی هنوز بهطور کامل مشخص نیست. او تصریح کرد: «ما نمیدانیم پیامدهای اقتصادی دقیقا چه خواهد بود» و افزود که سیاست پولی در موقعیتی قرار دارد که بانک مرکزی میتواند «صبر کند و ببیند» شرایط چگونه پیش میرود.
شوک عرضه و محدودیت ابزارهای فدرال رزرو
یکی از نکات کلیدی در سخنان پاول، اشاره به ماهیت «شوک عرضه» در افزایش قیمت نفت بود. او تأکید کرد که بانکهای مرکزی معمولا کنترل مستقیمی بر چنین شوکهایی ندارند و ابزارهای سیاست پولی بیشتر برای مدیریت تقاضا طراحی شدهاند.
به گفته او، رویکرد معمول این است که اثرات کوتاهمدت شوکهای عرضه نادیده گرفته شود، اما این موضوع یک شرط مهم دارد: انتظارات تورمی باید تحت کنترل باقی بماند. به همین دلیل، فدرال رزرو بهطور ویژه این شاخص را زیر نظر دارد.
این موضعگیری عملا این پیام را به بازارها مخابره کرد که افزایش قیمت نفت لزوما به معنای افزایش نرخ بهره نیست؛حداقل در شرایطی که نشانهای از بیثباتی انتظارات تورمی دیده نشود.
تغییر مسیر انتظارات نرخ بهره
بازارهای مالی بهسرعت به این سیگنال واکنش نشان دادند. تا پیش از این، سرمایهگذاران عمدتاً بر این باور بودند که فدرال رزرو ممکن است برای مهار تورم ناشی از رشد قیمت انرژی، بار دیگر نرخ بهره را افزایش دهد.
اما پس از سخنان پاول، این انتظارات بهطور محسوسی تغییر کرد. معاملهگران نهتنها احتمال افزایش نرخ بهره را کاهش دادند، بلکه حتی سناریوی کاهش نرخ بهره را نیز وارد محاسبات خود کردند.
در مقطعی، بازارها حدود ۲۰ درصد احتمال کاهش نرخ بهره تا پایان سال را قیمتگذاری کردند؛ تغییری قابل توجه که نشاندهنده افزایش نگرانیها درباره افت رشد اقتصادی است.
این تغییر نگرش بهوضوح در بازار اوراق قرضه آمریکا نمایان شد. بازدهی اوراق خزانه، بهویژه در سررسیدهای کوتاهمدت، کاهش یافت و بازار پس از یک دوره فروش سنگین، شاهد رشد قابل توجهی بود.
رابطه میان قیمت نفت و بازدهی اوراق خزانهداری آمریکا نیز دچار تغییر شد. در حالی که در اوایل ماه، افزایش قیمت نفت باعث رشد بازدهی اوراق میشد (به دلیل نگرانیهای تورمی)، اکنون کاهش نگرانیها از اثرات تورمی افزایش قیمت نفت باعث کاهش بازدهی اوراق شد.
تحلیلگران معتقدند بازارها اکنون با یک وضعیت پیچیده و دوگانه روبهرو هستند. از یک سو، افزایش قیمت انرژی میتواند تورم را تقویت کند و بانک مرکزی را تحت فشار قرار دهد. از سوی دیگر، همین عامل میتواند هزینهها را برای مصرفکنندگان و کسبوکارها افزایش داده و رشد اقتصادی را تضعیف کند.
